RMB kursas po trumpo nuvertėjimo vėl pradėjo kilti.
Kovo 26 d. ofšorinis RMB kursas JAV dolerio atžvilgiu toliau svyravo ir kilo, svyruodamas apie 7.25-7.24 ribą. Jis atidarytas ties 7,2519 ir pasiekė žemiausią lygį 7,2378, per sesiją pakildamas daugiau nei 140 bazinių punktų; atitinkamai svyravo ir sausumos RMB kursas JAV dolerio atžvilgiu. Kylant aukštyn, dienos minimumas pasiekė 7,2037.
Remiantis Kinijos užsienio valiutų prekybos centro duomenimis, RMB centrinio kurso kursas JAV dolerio atžvilgiu 26 d. buvo 7,0943, ty padidėjo 53 baziniais punktais.
Nors praėjusią savaitę pasaulis išgyveno „Super centrinių bankų savaitę“, daugelio svarbių ekonomikų, tokių kaip JAV, Japonija, Jungtinė Karalystė ir Šveicarija, centriniai bankai paskelbė apie savo naujausius palūkanų normų sprendimus, sukėlusius retus valiutų rinkos svyravimus. ir per metus RMB kursą padidino iki naujo žemumo.
Tačiau, daugelio pašnekovų nuomone, valiutos kurso svyravimai gali būti dinamiškas prisitaikymas prie naujo pagrįstos pusiausvyros lygio.
Dieną jūroje RMB pakilo
"Kai tik 22-osios rytą atsidarė rinka, centrinis bankas kaip įprasta nesuvaldė rinkos ritmo. RMB-USD kursas buvo kaip išbėgęs ponis, nesunkiai perlaužęs 7,20 ribą." Banko užsienio valiutos prekiautojas apgailestavo žurnalistams.
Anksčiau RMB kursas iš esmės buvo stabilus ties 7,20. Kovo 22 d. RMB staiga smarkiai susilpnėjo, patraukdamas rinkos dėmesį.
Istoriniai duomenys rodo, kad pastaruoju metu JAV dolerio indeksui toliau stiprėjant, RMB kursas JAV dolerio atžvilgiu patiria spaudimą tiek sausumos, tiek ofšorinėse rinkose.
Tarp jų kovo 22 d. sausumos RMB kursas JAV dolerio atžvilgiu per sesiją nukrito žemiau 7,22 ribos ir tą dieną 16:30 baigėsi ties 7,2283, ty 289 baziniais punktais, palyginti su praėjusią prekybos dieną. naujas žemumas nuo 2023 m. lapkričio 17 d.
Tuo pačiu metu tarptautinių investuotojų lūkesčius labiau atspindintis ofšorinis RMB kursas JAV dolerio atžvilgiu per sesiją nukrito žemiau 7,23, 7,24, 7,25, 7,26 ir 7,27 ribos. Jis nukrito iki žemiausio tos dienos 7,2713, ty beveik 500 bazinių punktų, o tai taip pat buvo aukščiausias lygis 2023 m. Naujas žemumas nuo lapkričio vidurio.
Pasak Kinijos banko tyrimų instituto vyresniojo mokslo darbuotojo Zhao Xuequingo, ofšorinio RMB kurso sumažėjimas JAV dolerio atžvilgiu yra trumpalaikis svyravimas, kurį sukelia išoriniai veiksniai.
„Palyginus, ofšorinių ženminbi kurso nuosmukis yra palyginti ribotas, daug mažesnis nei Azijos besivystančių rinkų valiutų, tokių kaip Tailando batas ir Korėjos vonas. Zhao Xuequing sakė „China Times“ žurnalistui.
RMB kurso nuvertėjimas taip pat lėmė rizikos nuotaikos pokyčius ir padidino JAV dolerio indeksą.
Priešingai, JAV dolerio indeksas kovo 22 d. toliau smarkiai kilo. Tą dieną 15:00 JAV dolerio indeksas siekė 104,2095, ty 0,19 %, ir pasiekė aukščiausią dienos lygį. 104,24, tai yra naujas rekordas per pastarąjį mėnesį.
„JAV dolerio stiprumas gali būti svarbi RMB kurso svyravimų priežastis. Li Liuyangas, CICC tyrimų departamento vyriausiasis užsienio valiutos tyrimų analitikas, tyrimo ataskaitoje teigė, kad nors Federalinio rezervo banko kovo mėnesį įvykęs palūkanų normų susitikimas sumažino infliacijos didėjimo riziką ir sukėlė trumpą JAV dolerio kurso kritimą, tačiau nuo to laiko JAV ekonominių duomenų stiprėjimas ir euro zonos ekonomikos duomenų silpnėjimas palaikė akivaizdų dolerio kilimą.
Kitas veiksnys buvo netikėtas pranešimas apie Šveicarijos nacionalinio banko sumažintą palūkanų normą kovo 21 d. vakare, sumažindamas bazinę palūkanų normą 25 baziniais punktais iki 1,5 proc., sulaužydamas rinkos pusiausvyrą.
Šveicarijos nacionalinis bankas savo pranešime nurodė, kad jo pastangos kovoti su infliacija per pastaruosius dvejus su puse metų davė puikių rezultatų, o infliacijos lygis nukrito žemiau 2 proc., o tai atitinka centrinio banko įvertintą kainų stabilumo intervalą. bankas. Remiantis naujausiomis Šveicarijos nacionalinio banko prognozėmis, artimiausiais metais infliacija išliks tokiame diapazone.
„Šveicarijos nacionalinio banko palūkanų normos sumažinimas tam tikru mastu paskatino pasaulinės pinigų politikos perėjimą prie švelninimo, o rinkos rizikos nuotaikos sustiprėjo, todėl JAV dolerio kursas santykinai sustiprėjo. Zhao Xueqing analizavo.
Tačiau nuosmukis nesitęsė.
Kovo 25 d. rytą sausumos RMB kursas JAV dolerio atžvilgiu atsidarymo metu pakilo daugiau nei 200 punktų ir sėkmingai atgavo 7,20 ribą; ofšorinis RMB JAV dolerio atžvilgiu pakilo daugiau nei 490 punktų ir iš eilės pakilo virš keturių 7,27, 7,26, 7,25 ir 7,24 punktų. .
Kalbant apie RMB centrinį kursą, Kinijos užsienio valiutų prekybos centro duomenimis, centrinis RMB kursas JAV dolerio atžvilgiu 25 d. buvo 7,0996, ty tik 8 baziniais punktais daugiau nei praėjusią prekybos dieną.
26 d. tiek sausumos, tiek ofšorinių RMB kursai svyravo ir vėl pakilo.
„Praėjusios savaitės „Super centrinių bankų savaitė“ baigėsi, tačiau jos poveikis išliks, ypač po to, kai Šveicarija pradėjo kanalą išsivysčiusių šalių centrinių bankų palūkanų normoms mažinti, o besivystančių šalių centrinių bankų, mažinančių palūkanų normas, skaičius palaipsniui didėja. “ Zhao Qingming, Kinijos bankininkystės valdymo tyrimų instituto direktoriaus pavaduotojas Tikimasi, kad RMB kurso kritimas žemiau 7,20 yra vidinių ir išorinių veiksnių derinio rezultatas. Jei JAV dolerio indeksas pasieks aukščiausią praėjusių metų lygį, RMB kursas ir toliau bus spaudžiamas trumpuoju laikotarpiu.
Tikimasi, kad RMB kursas išliks stabilus
Sprendžiant iš ankstesnių centrinio banko pinigų politikos operacijų, jis tik sumažino 5-metų LPR palūkanų normą vasario mėn., bet nepakoregavo 1-metų LPR. MLF ir kovo mėnesio LPR nepasikeitė.
Nemažai priemonių rodo, kad pagrindinis centrinio banko pinigų politikos operacijų tikslas yra išlaikyti valiutos kurso stabilumą.
Dabar kovo 21 d. Valstybės tarybos informacijos biuro spaudos konferencijoje centrinis bankas atkreipė dėmesį, kad nuo šių metų „ne tik primygtinai reikalavo, kad rinka vaidintų lemiamą vaidmenį formuojant valiutų kursus, suteikdama visapusišką galimybę valiutų kursų reguliavimo funkciją makroekonomikoje ir mokėjimų balanse, bet ir sustiprino lūkesčius bei nurodymus, kaip užkirsti kelią Valiutos kurso viršijimo rizika buvo išlaikyta, o RMB kursas iš esmės buvo stabilus esant sudėtingai situacijai. Jis taip pat pabrėžė, kad kitame etape turime „didinti pastangas atgaivinti esamus finansinius išteklius, išlaikyti pagrindinį RMB kurso stabilumą protingame ir subalansuotame lygyje ir subalansuoti trumpalaikį ir ilgalaikį. stabilizuoti augimą ir užkirsti kelią rizikai, vidaus ir išorės pusiausvyrai“.
Guo Lei, vyriausiasis „GF Securities“ ekonomistas, mano, kad pagrindinis politikos požiūris į valiutos kursą neturėtų keistis. Aukščiau pateikti du taškai atitinka sąlygas, kad RMB kursas iš esmės išliktų stabilus.
Xingtu finansinių tyrimų instituto mokslininkas Wu Zewei, kalbėdamas apie RMB kurso ateities tendencijas, Kinijos Times žurnalistui analizavo, kad vidutinės trukmės ir ilgalaikėje perspektyvoje Kinijos augimo tikslas yra 5 proc. Šiais metais. Ekonomikos augimo tempas vėl paspartėjo, o pagrindiniai rodikliai yra stabilūs. Į gerąją pusę; Federalinio rezervo banko kovo mėnesio palūkanų normų posėdis išlaikė tris palūkanų normų mažinimus. Perėjimas prie palūkanų normų mažinimo padės sumažinti palūkanų normų skirtumą tarp Kinijos ir JAV. Tikimasi, kad ateityje pagrindiniai rodikliai atsilieps su palūkanų normų skirtumais, kad bendrai palaikytų RMB valiutos kursą.
Zhao Xuequing teigė, kad mažėjant spaudimui RMB valiutos kurso nuvertėjimui gali padidėti nepastovumas.
„2023 m. RMB kursas patyrė ilgą nuvertėjimo laikotarpį, kai valiutų kursai krante ir jūroje nukrito žemiau 7,35. 2024 m. Federalinio rezervo banko palūkanų normos mažinimas tapo pagrindiniu sutarimu, ir tikimasi, kad jis pradės mažinti palūkanų normas. maždaug 2024 m. viduryje, o bendras diapazonas yra 50-75 pagrindinis taškas. Zhao Xuequing taip pat pabrėžė, kad gerėjant mano šalies ekonominiams pagrindams ir Kinijos bei JAV finansiniam ciklui suartėjus, spaudimas RMB kurso nuvertėjimui sumažės.
„Tačiau, atsižvelgiant į neapibrėžtumą dėl Fed palūkanų mažinimo krypties ir į galimybę, kad mano šalis ir toliau mažins palūkanų normas, Kinijos ir JAV palūkanų normų skirtumų konvergencija gali būti mažesnė nei tikėtasi, RMB kurso didėjimo erdvė yra gana ribota. , o periodiniai svyravimai gali padidėti“. Zhao Xuerqing atvirai pasakė.
CITIC Securities vyriausiasis ekonomistas Mingas Mingas taip pat teigė, kad nuo kovo mėnesio nuosaikus ekonomikos pagrindų atsigavimas palaikė RMB valiutos kursą, tačiau sunku paskatinti staigų jo atsigavimą. Trumpuoju laikotarpiu, kai JAV dolerio indeksas yra aukštas, RMB kursas vis dar gali būti spaudžiamas. Tačiau atsižvelgiant į tai, kad vertybinių popierių ir obligacijų rinkų atstovaujamos finansinės sąskaitos palaiko grynąsias įplaukas, o centrinis bankas išlaiko savo valiutų kurso stabilizavimo politikos tvirtumą, tikimybė, kad valiutos kursas prasiskverbs per ankstesnį aukštumą, yra mažai tikėtinas. .
